Die Verfügbarkeit von Daten aller Art hat seit Beginn des 21. Jahrhunderts exponentiell zugenommen. Diskussionen um die Relevanz und Auswertung von Daten haben dabei mittlerweile eine derartige Omnipräsenz in Wirtschaft und Industrie erreicht, dass Experten schon von einem anbrechenden Datenzeitalter (in manchen Zusammenhängen auch Informationszeitalter) sprechen. Während eine stetig zunehmende Verfügbarkeit von Informationen aller Art in allen Bereichen des täglichen Lebens zu beobachten ist, ist diese auf den Finanzmärkten besonders stark ausgeprägt. Währenddessen hat sich die Art und Weise, wie Informationen von Investoren analysiert und verarbeitet werden durch technologischen Fortschritt sowie neuartige Methoden zur Datenanalyse signifikant verändert. Obwohl eine schnellere Auswertung von Informationen oft auch mit einer effizienteren Preisgestaltung und damit einer höheren Effizienz von Aktienmärkten einhergeht, bringt diese Entwicklung auch die Gefahr größerer Informationsasymmetrien mit sich. Dies ist insbesondere dadurch bedingt, dass Unterschiede zwischen erfahrenen Investor*innen, die in der Lage sind, sich das vielfältige Angebot an fortgeschrittenen Datenanalysemethoden und –technologien zu Nutze zu machen, und solchen, die dies nicht sind, größer werden. Vorangegangene wissenschaftliche Untersuchungen zeigen zudem, dass Investor*innen dazu neigen, irrationale Anlageentscheidungen zu treffen, wenn sie zu viele Informationen auf einmal erhalten (im Folgenden: „information overflow“). Daher ist es von besonderer Bedeutung, genau zu verstehen, wie Informationen auf Finanzmärkten bereitgestellt sowie in Investitionsentscheidungen berücksichtigt und verarbeitet werden. Zwar gibt es bereits eine Vielzahl an wissenschaftlichen Arbeiten, die den Einfluss von irrationaler Entscheidungsfindung und Informationsverarbeitung auf Finanzmärkte untersuchen, doch bestehen diesbezüglich weiterhin Forschungslücken. Fragen, die sich in diesem Zusammenhang immer noch stellen, sind zum Beispiel: Ermöglicht der zunehmende Zugang zu Finanzinformationen institutionellen Investor*innen eine bessere Einschätzung der Konsequenzen von möglichen Verhaltensfehlern und irrationalen Entscheidungsfindungsprozessen von Vorständ*innen? Sind Anleger*innen in der Lage, Informationssignale von irrationalen und/oder irrational handelnden Vorständ*innen richtig zu interpretieren (und diese entsprechend in ihrer Entscheidungsfindung weniger stark zu gewichten)? Wie verhalten sich Investor*innen in Krisenzeiten und einem potenziell damit einhergehenden „information overflow“? Berücksichtigen Investor*innen bei der Beurteilung des Risikos eines Unternehmens neben dem Informationsgehalt selbst auch die Qualität in Jahresabschlüssen bereitgestellter Informationen? Beziehen Vorständ*innen derartige Marktreaktionen in ihre Entscheidungen mit ein und manipulieren gegebenenfalls sogar strategisch Informationssignale, um Marktreaktionen zum eigenen Vorteil oder zum Vorteil des Unternehmens zu provozieren? Durch die Durchführung von vier eigenständigen empirischen Forschungsstudien, die jeweils ein Kapitel dieser Dissertation bilden, hoffe ich, einige dieser Forschungslücken zu schließen. In den ersten beiden Kapiteln untersuche ich dabei, ob und wie Anleger*innen auf Informationssignale von übermäßig selbstbewussten (im Folgenden: overconfident bzw. Overconfidence) Vorständ*innen reagieren (Kapitel 2) und wie die in Krisenzeiten getroffenen Entscheidungen solcher Vorständ*innen von Investor*innen wahrgenommen werden (Kapitel 3). Ergänzt werden diese Untersuchungen in Kapitel 4 durch eine Analyse, wie Aktionär*innen besonders emotional aufgeladener Aktien in Zeiten eines besonders hohen Informationsangebots (z.B. während Krisen) auf verschiedene Ereignisse reagieren. Abschließend wird in Kapitel 5 untersucht, ob Investor*innen auch die Informationsqualität und nicht nur den Informationsgehalt selbst in ihre Anlageentscheidungen miteinbeziehen. Außerdem untersuche ich in diesem Kapitel, ob Vorständ*innen Reaktionen von Investor*innen auf bestimmte besonders Risiko-orientierte Veröffentlichungen antizipieren und strategisch steuern.