Seit dem Ausbruch der globalen Finanzkrise stehen Ratingagenturen im Mittelpunkt der Aufmerksamkeit. Sie stehen in der Kritik, dass ihre Kreditbewertungen zu positiv ausgefallen seien und somit Mitverursacher der Krise gewesen sein könnten. Die Dissertation bietet eine umfassende Analyse von Ratingänderungen und deren Auswirkungen auf Kapitalmärkte. Hierbei werden Kapitalmärkte in Eigenkapital- und Fremdkapitalmärkte unterschieden. Während die Eigenkapitalseite mittels Börsenkursreaktionen analysiert wird, steht bei der Analyse der Fremdkapitalseite der Credit Default Swap (CDS)-Markt im Vordergrund der Untersuchung. CDS-Kontrakte sind eine neue Möglichkeit, sich gegenüber Kreditausfällen von Schuldnern abzusichern. Es werden so Versicherungsverträge über den Ausfall von Unternehmen oder Staaten geschlossen und bei Eintritt eines Kreditausfalls die fälligen Zahlungen durch den Versicherungsgeber (meist eine Bank oder Versicherung), der den CDS-Kontrakt abgeschlossen hat, übernommen. Die kumulative Dissertation besteht aus vier unabhängigen Aufsätzen, die bereits erschienen sind oder zur Veröffentlichung angenommen wurden und auf der Webseite der Zeitschrift erhältlich sind.