Anomalies of the Volatility Surface - Structural Errors and Speculative Bubbles

This dissertation examines anomalies of the volatility surface. Technical anomalies as well as market anomalies are examined. The VIX Index structurally underestimates model-free implied variance, and the extend of underestimation varies over time. The SABR model can be utilized to identify stock price bubbles, and arbitrage opportunities in the volatility surface coincide with other changes in trading dynamics in the underlying.

Diese Dissertation untersucht Anomalien der Volatilitätsoberfläche. Es werden sowohl technische Anomalien als auch Marktanomalien untersucht. Der VIX-Index unterschätzt strukturell die modellfreie implizite Varianz, und das Ausmaß der Unterschätzung variiert im Laufe der Zeit. Das SABR-Modell kann zur Identifizierung von Aktienpreisblasen verwendet werden, und Arbitragemöglichkeiten auf der Volatilitätsoberfläche fallen mit anderen Änderungen in der Handelsdynamik des Basiswerts zusammen.