Fiscal Policy and Government Debt: Theory and Empirical Evidence

This dissertation studies the effects of fiscal policy and the challenges due to government debt.

The first part of the work consists of an analysis of fiscal policy and government debt in theoretical models. We show in Chapter 2, how the public debt structure, split into internal and external debt, influences the outcome in means of the steady state of an economy within a three overlapping generations model. In Chapter 3, the effect of a national debt shock within the European Monetary Union is analyzed, taking a modified Galí/Monacelli New-Keynesian model for the EMU as a basis.

In the second part, the manner and effectiveness of German fiscal policy in 1991-2009 are examined. Chapter 4 characterizes fiscal policy in Germany by using a production function based approach. Finally, we show in Chapter 5, how fiscal shocks would have affected the main German economic variables in 1991-2009; the analysis is carried out in a structural vector autoregression model framework. In this context, special attention is paid to international trade variables since Germany is characterized by its export-orientation and the need for imported goods.

In times of the lasting financial and economic crisis in the European Monetary Union, the examined topics are more existent than ever.

Diese Dissertation befasst sich mit den Auswirkungen von Fiskalpolitik und der Staatschuldenproblematik.

Im ersten Teil der Arbeit wird Fiskalpolitik und Staatsverschuldung in theoretischen Modellen analysiert. In Kapitel 2 wird gezeigt, wie die Schuldenstruktur (interne und externe Staatsschulden) den Steady State, den langfristigen Endzustand einer Ökonomie, in einem Modell dreier überlappender Generationen beeinflusst. Kapitel 3 beschäftigt sich mit den Auswirkungen eines nationalen Schuldenschocks in der Europäischen Währungsunion. Hierbei wird ein modifiziertes Galí/Monacelli Neu-Keynesianisches Modell für die EWU zugrunde gelegt.

Im zweiten Teil der Arbeit wird die Art und Effektivität von Fiskalpolitik in Deutschland für den Zeitraum 1991-2009 untersucht. Kapitel 4 charakterisiert Fiskalpolitik in Deutschland unter Zuhilfenahme eines produktionsfunktionsbasierten Ansatzes. Schließlich wird in Kapitel 5 gezeigt, wie fiskalpolitische Schocks die wichtigsten ökonomischen Variablen in Deutschland zwischen 1991-2009 beeinflusst hätten; die Analyse wird im Rahmen eines strukturellen Vektor-Autoregressiven Modells durchgeführt. Hierbei wird besonderes Gewicht auf die Außenhandelsvariablen wie beispielsweise Im- und Exporte gelegt.

In Zeiten der anhaltenden Wirtschaftskrise in der Europäischen Währungsunion sind die behandelten Themen aktueller denn je.