The European Emissions Trading System: Economic Impacts, Political Dynamics, and Policy Pitfalls

Apart from being an obvious and significant environmental problem, climate change poses a unique set of economic problems due to the intertemporal nature of those who are responsible for producing emissions, and those who bear the costs down the road. Market-based solutions can facilitate the internalization of these costs associated to climate change. One such solution came in the form of the European Union Emissions Trading System (ETS) in 2005. This dissertation investigates the economic effects of this policy across three chapters based on empirical investigations. Chapter 3 explores firm-level economic effects of ETS regulation in Spain, echoing results from other studies which found positive outcomes in employment, revenues, and fixed assets, even in a credit-constrained and structurally-challenged economy. Chapter 4 looks at the issue of over-allocation of emissions certificates during Phase 2 of the ETS using a sector-based quasi-natural experiment. Using a new definition of the concept, we find evidence for substantial over-allocation amongst energy producers. Lastly, Chapter 5 investigates both economic and electoral effects of policy stringency at the regional level across Europe. Positive economic effects, as well as positive electoral effects for green parties in national elections, are found to be caused by higher ETS stringency, although the latter is not mediated by the former. Overall, the findings suggest that concerns regarding environmental policy in the form of negative economic effects and political backlash are unsubstantiated in the case of the ETS, while also identifying design flaws which may have impacted earlier stages of the scheme.

Abgesehen davon, dass der Klimawandel ein offensichtliches und bedeutendes Umweltproblem darstellt, bringt er aufgrund des intertemporalen Auseinanderfallens von Verursachern der Emissionen und denjenigen, die die Kosten tragen, eine besondere Reihe wirtschaftlicher Herausforderungen mit sich. Marktwirtschaftliche Lösungsansätze können dazu beitragen, die Kosten des Klimawandels zu internalisieren. Eine solche Lösung wurde 2005 mit dem Emissionshandelssystem der Europäischen Union (ETS) eingeführt. Diese Dissertation untersucht die wirtschaftlichen Auswirkungen dieser Politik in drei empirisch fundierten Kapiteln. Kapitel \ref{ChSpain} analysiert die ökonomischen Effekte der ETS-Regulierung auf Unternehmensebene in Spanien und bestätigt Ergebnisse früherer Studien, die positive Auswirkungen auf Beschäftigung, Umsätze und Sachanlagen festgestellt haben – selbst in einer durch Kreditrestriktionen und strukturelle Schwächen geprägten Volkswirtschaft. Kapitel \ref{ChOver} widmet sich dem Thema der Überallokation von Emissionszertifikaten in Phase 2 des ETS anhand eines sektorspezifischen quasi-natürlichen Experiments. Mithilfe einer neuen Definition des Konzepts finden wir Hinweise auf erhebliche Überallokationen bei Energieerzeugern. Abschließend untersucht Kapitel \ref{ChGreen} die wirtschaftlichen und wahlpolitischen Effekte regulatorischer Stringenz auf regionaler Ebene in Europa. Höhere ETS-Stringenz führt zu positiven ökonomischen Effekten sowie zu mehr Stimmen für grüne Parteien bei nationalen Wahlen – wobei letztere nicht durch erstere vermittelt werden. Insgesamt zeigen die Ergebnisse, dass Sorgen über wirtschaftliche Nachteile und politische Gegenreaktionen auf Umweltpolitik beim ETS nicht gerechtfertigt sind. Gleichzeitig werden Schwächen im Design des Systems sichtbar, die sich auf die ersten Phasen des Programms ausgewirkt haben könnten.